في 23 ديسمبر 2024، أعلنت شركتا هوندا موتور ونيسان موتور عن توقيع مذكرة تفاهم لبدء مفاوضات الاندماج رسميًا، ومناقشة دمج أعمالهما في شركة قابضة واحدة. وكان من المتوقع أن يكتمل الاندماج بحلول أغسطس 2026.
لكن في 13 فبراير 2025، أعلنت الشركتان إنهاء الاتفاقية الأساسية الموقعة في 23 ديسمبر 2024، وانتهت مناقشات الاندماج بينهما. ومن الآن فصاعدا، سوف يتعاونون في إطار شراكة استراتيجية تركز على ذكاء السيارات والكهرباء لتحقيق أقصى قدر من القيم المؤسسية الخاصة بكل منهما.
وفي ما يزيد قليلاً عن 50 يومًا، انهارت الصفقة التي كان من الممكن أن تؤدي إلى إنشاء رابع-أكبر شركة لصناعة السيارات في العالم.
وبحسب رويترز، بعد إجراء مقابلات مع أكثر من عشرة من المطلعين، أفيد أن المفاوضات سرعان ما وصلت إلى عنق الزجاجة بشأن نسبة المساهمة في الشركة المندمجة. وبعد ما يزيد قليلاً عن شهر من المحادثات، انهارت المناقشات بسبب ثقة نيسان المفرطة وعدم وعيها بوضعها غير المستقر، فضلاً عن قرار هوندا المفاجئ بتعديل الشروط من خلال اقتراح جعل نيسان شركة تابعة لهوندا.
نظرة على الأرقام
مبيعات: في عام 2024، باعت هوندا 3.8 مليون سيارة على مستوى العالم، بينما باعت نيسان 3.3 مليون.
ربح: في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية (المنتهية في 31 ديسمبر 2024)، بلغت الأرباح التشغيلية لشركة هوندا 1.1 تريليون ين، في حين بلغت أرباح نيسان 64 مليار ين.
القيمة السوقية: اعتبارًا من 12 فبراير، بلغت القيمة السوقية لشركة هوندا حوالي 7.5 تريليون ين (48.6 مليار دولار)، أي ما يقرب من خمسة أضعاف قيمة نيسان.
الأسواق الرئيسية:
السوق الأكثر أهمية لشركة هوندا هو الولايات المتحدة، حيث تمثل 37٪ من مبيعاتها العالمية في عام 2024. وتشكل أمريكا الشمالية (بما في ذلك كندا والمكسيك) 42٪، والصين 22٪، واليابان 17٪، وأوروبا 3٪ فقط.
أكبر سوق لنيسان هو أيضًا أمريكا الشمالية، حيث تمثل 38% من مبيعاتها العالمية في عام 2024. وتمثل الولايات المتحدة وحدها 27%، تليها الصين (21%)، واليابان (14%)، وأوروبا (10%).
أهداف الكهرباء:
تهدف هوندا إلى إنتاج أكثر من 2 مليون سيارة كهربائية (EVs) سنويًا بحلول عام 2030، مع 40٪ من مبيعات سياراتها الجديدة عبارة عن مركبات كهربائية ومركبات تعمل بخلايا الوقود (FCVs). وبحلول عام 2040، تخطط لبيع هذين النوعين فقط من المركبات. بالإضافة إلى ذلك، فإنها تستهدف مبيعات هجينة سنوية تصل إلى 1.3 مليون بحلول عام 2030، أي ضعف أرقام 2023.
وتهدف نيسان إلى أن تكون 60% من مبيعاتها العالمية عبارة عن سيارات كهربائية وهجينة بحلول عام 2030.
القوى العاملة: اعتبارًا من مارس 2024، كان لدى هوندا 194,993 موظفًا كمجموعة، بينما كان لدى نيسان 133,580 موظفًا.
التفاوت في القوة بين الشركتين واضح. أدت سنوات من انخفاض المبيعات واضطراب القيادة إلى إضعاف شركة نيسان. وأدى سوء تقديرها للطلب على السيارات الهجينة في الولايات المتحدة إلى تفاقم صراعاتها.
ومع ذلك، قد لا تنظر نيسان إلى نفسها على أنها ضعيفة، نظرًا لأنها كانت ذات يوم ثاني-أكبر شركة لصناعة السيارات في اليابان. وذكرت وكالة رويترز أن نيسان أصرت على معاملة شبه متساوية في المفاوضات. وبينما كان يُنظر إلى اقتراح هوندا على أنه شريان حياة لنيسان، يبدو أن نيسان نظرت إلى هوندا على أنها مجرد شريك تجاري آخر.
افتقرت نيسان إلى الوعي الواضح بأزمتها
منذ السقوط الدراماتيكي للرئيس التنفيذي السابق كارلوس غصن في عام 2018، عانت نيسان من تباطؤ المبيعات، وتشكيلة الطرازات القديمة، والأداء المالي المخيب للآمال، مما خذل المستثمرين بشكل متكرر.
ومن منظور المنتج، أدت تشكيلة نيسان المتقادمة إلى زيادة المخزون، مما أجبر التجار على خفض الأسعار لجذب المشترين. وفي قطاع السيارات الكهربائية، كانت نيسان بطيئة في مواكبة التقدم. كانت شركة Nissan، التي كانت تعتبر رائدة في صناعة السيارات الكهربائية، قد فشلت في الاستفادة من النجاح المبكر الذي حققته سيارة Leaf ولم تطور السيارة الهجينة الأكثر مبيعًا-مثل Toyota.
اعتبارًا من أوائل عام 2025، لا تزال نيسان تفتقر إلى-الجيل القادم من السيارات الكهربائية والهجينة القادرة على المنافسة في الصين والولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، تراجعت مبيعات نيسان في اليابان والصين، وحتى في السوق الأكثر أهمية لها في الولايات المتحدة، علق جيمس هونغ، المحلل في شركة Macquarie Securities Korea Ltd.، قائلًا: "إن عدم وجود نماذج هجينة هو شيء واحد، ولكن استجابة الشركة للاتجاهات المتغيرة كانت بطيئة للغاية".
كما كانت إدارة نيسان في حالة اضطراب. وذكرت بلومبرج أن الثقافة المؤسسية المحافظة لشركة نيسان، إلى جانب التغييرات المتكررة في القيادة، جعلت من الصعب إنشاء استراتيجيات فعالة والالتزام بها. واستقال خليفة غصن، هيروتو سايكاوا، في عام 2019 وسط فضيحة رواتب المسؤولين التنفيذيين. كما غادر قادة كبار آخرون وسط صراع داخلي. في 11 ديسمبر 2024، خضعت نيسان لتعديل وزاري كبير آخر على مستوى القيادة، مع بقاء الرئيس التنفيذي ماكوتو أوشيدا، وتعيين جيريمي بابين، الرئيس السابق لشركة نيسان أمريكا الشمالية، في منصب المدير المالي.
في الربع الأخير، انخفضت الأرباح التشغيلية لشركة نيسان بنسبة 78% على مدار العام-على مدار العام- لتصل إلى 31.1 مليار ين، وهو أقل بكثير من متوسط تقديرات المحللين البالغ 63.2 مليار ين. بالإضافة إلى ذلك، خفضت نيسان توقعات أرباحها التشغيلية-لكامل العام (المنتهي في 31 مارس 2025) بنسبة 20% لتصل إلى 120 مليار ين-في المراجعة النزولية الثالثة لهذه السنة المالية.
وذكرت رويترز أن المطلعين على بواطن الأمور شعروا أن نيسان اقتربت من المفاوضات مع هوندا كما لو أنها لا تزال قادرة على الحفاظ على نفسها على الرغم من التحديات المتزايدة. أشارت المحللة جولي بوت من شركة بيلهام سميثرز أسوشيتس إلى أن "قيادة نيسان لديها وجهات نظر غير واقعية حول اتجاهات الصناعة وما يجب القيام به. إنهم يبالغون تمامًا في تقدير قوتهم وقيمة علامتهم التجارية وقدرتهم على تغيير الأمور."
هوندا تقترح جعل نيسان شركة تابعة
في 13 فبراير، ذكرت شركة هوندا أنه خلال المفاوضات، استكشف الطرفان طرق التكامل المختلفة. اقترحت هوندا في النهاية التحول من هيكل الشركة القابضة المشتركة إلى ترتيب تبادل الأسهم، مما يجعل هوندا الشركة الأم ونيسان شركة تابعة.
وفقًا لمطلعين على بواطن الأمور، تفاجأت نيسان بهذه الخطوة، واعتبرت الاقتراح "شائنًا" وضربة لكرامتها. أكد الرئيس التنفيذي لشركة هوندا، توشيهيرو ميبي، أن شركة هوندا لم ولن تفكر أبدًا في استحواذ عدائي على شركة نيسان. ومع ذلك، فإن التغيير المفاجئ لشركة هوندا في هيكل الصفقة يعكس نفاد صبرها المتزايد من عملية التفاوض البطيئة لدى نيسان.
في البداية، تكهن الكثيرون-بما في ذلك غصن-بأن وزارة الاقتصاد والتجارة والصناعة اليابانية (METI) قد تدخلت في المحادثات لمنع إحدى الشركات الأكثر شهرة في اليابان من الوقوع في أيدٍ أجنبية، خاصة بعد ظهور تقارير تفيد باهتمام الشركات الأجنبية.
وأشار بلومبرج إلى أن هناك سببًا للشك في أن الصفقة فُرضت على شركة هوندا. ذكرت كلتا الشركتين أن الاندماج كان ضروريًا للحفاظ على قدرتها التنافسية عالميًا، ولكن عندما سُئل في ديسمبر عن سبب اهتمام شركة هوندا بنيسان، وجد ميبي صعوبة في الإجابة. قال وهو يضحك بعصبية: "آه... هذا سؤال صعب". وبعد توقف طويل، استشهد في النهاية بتاريخ نيسان وتقاليدها. وبحسب ما ورد، أعرب ماكوتو أوشيدا، الرئيس التنفيذي لشركة نيسان، بشكل خاص عن شكوكه حول آفاق الصفقة. ومع ذلك، أكد ميبي أن الحكومة اليابانية لم تبدأ المفاوضات ولم تشارك فيها.
ومع تقدم المناقشات، أدركت شركة هوندا أن نيسان كانت بطيئة في اتخاذ القرار-وافتقرت إلى استراتيجية تحول ملموسة. عندما أعلنت هوندا ونيسان عن مذكرة التفاهم بينهما في ديسمبر، كانت هوندا قد أوضحت بالفعل أن نيسان بحاجة إلى إعادة هيكلة حتى تنجح أي صفقة.
وكجزء من إجراءات خفض التكاليف-، التزمت نيسان بالفعل بتسريح 7% من القوى العاملة لديها على مستوى العالم. ومع ذلك، أشار أحد المطلعين على بواطن الأمور إلى أن شركة هوندا قد خفضت عددًا أكبر من الموظفين في الصين وحدها خلال العامين الماضيين مقارنة بخطة نيسان العالمية لتسريح العمال.
علاوة على ذلك، على الرغم من عمليات تسريح العمال وخفض الإنتاج المخطط لها، لم تكن لدى نيسان أي نية لإغلاق المصانع. بصرف النظر عن مصنع كيوشو "المنافس جيوسياسيًا"، اعتبرت نيسان مصنعها في سميرنا في تينيسي، ومصنع أغواسكاليينتس في المكسيك، ومصنع سندرلاند في المملكة المتحدة أمرًا حيويًا لاستراتيجية السيارات الكهربائية الخاصة بها ولم تكن مستعدة لإغلاقها أو تقليص حجمها.
